No puedo reproducir ni grabar nada con WAVE Lab 7

Este es mi primer post espero que me puedan ayudar tengo una tarjeta de sonido Sound Blaster Audigy 2 zs platinum y en mi instalado el WAVE LAB 7 pero no me reproduce ni quiere grabarme nada me sale el siguiente mensaje...

Espero me puedan ayudar ya que tengo referencias de que este software es de lo mejorcito que hay, entre los antecedentes de mi pc es que es una i3, 32 bits, windows xp sp2, y no tengo ningun problemas como este con los otros programas que tengo instalado en mi pc como el sound forge y el adobe audition gracias por la ayuda.